借与玉川生两腋，天仙未必相思。 还凭流水送人归。 层巅余落日，草露已沾衣。
四大从来都遍满，此间风水何疑。故应为我发新诗。幽花香涧谷，寒藻舞沦漪。
地、水、风、火从来都是所在充满的，这里风水绝佳，又有什么可疑的呢！这是故意让我写诗赞美的吧。各种幽雅的花香气四溢，飘到了整个山涧、山谷之中，潭中秋天的水草似乎在随风起舞，水面上漾起细小而成圈的波纹。
借与玉川生两腋，天仙未必相思。还凭流水送人归。层巅余落日，草露已沾衣。
洞中清美的泉水要是借给卢仝泡茶喝，他一定会觉得两腋习习生风，有飘飘欲仙之感，这样，恐怕他连天仙都不会恋慕了。还烦请流水把我送回家。高峰上只剩下将要落山的太阳，草丛中的露水已经沾湿了我的衣裳。
四大从来都遍满，此间风水何疑。故应为我发新诗。幽花香涧谷，寒藻(zǎo)舞沦(lún)漪(yī)。
四大：佛教以地、水、火、风为四大。认为此四者广大，能产生出一切事物和道理。寒藻：指秋天的水藻。沦：细小而成圈的水纹。漪：语气词。
借与玉川生两腋(yè)，天仙未必相思。还凭流水送人归。层巅(diān)余落日，草露已沾衣。
玉川：唐诗人卢仝，号玉川子。两腋：。两边胳肢窝。凭：烦请。
上片着重写风水洞中清美的境界。开头两句紧扣题目中“风水”二字落笔，以议论领起全词：“四大从来都遍满，此间风水何疑!”这是用佛家的眼光观照自然，是对“风水洞”之所以得名的一种诠释。毫无疑问，这是词人接受了佛家宇宙观的一种体现。词人仿佛接触到了“源头活水”由此获得了创作的灵感：“故应为我发新诗。”而后着力写词人在风水洞发现的别具美感的景物：“幽花香涧谷，寒藻舞沦漪。”这两句扣住了风水洞“流水不竭”、“清风微出”的特点，结合着词人的视觉感受和嗅觉感受，写出了一个藏娇蕴秀、清美绝人的境界，多少也带有“妄意觅桃源”（《风水洞二首和李节推》诗）的思想倾向。
下片自抒所感，并写出出洞后所见。“借与玉川生两腋，天仙未必相思。”这两句是想象，是夸张，实际上表达了对风水洞中“水”的极度赞赏，又很有幽默感。以下转到写出洞归来。“还凭流水送人归”一句，承上转下，点出一个“归”字，而且运用拟人手法，把“流水”以至风水洞都写得富有人情味，词人此行的满足和快乐也就见于言外了。篇末两句承上“归”字，写归途中的景物“层巅余落日，草露已衣。”词人通过景物描写，表明己到了傍晚时分，词人白天在风水洞逗留的时间之长，就可想而知了。倘若仔细品味，夕露“沾衣”的话兴许还另有一层深意在。陶渊明在《归园田居五首》之三中描写了自得其乐的劳动生活，后半首写道：“道狭草木长，夕露沾我衣。衣沾不足惜，但使愿无违。”该词在模山范水与纪游之外，还隐隐流露出超脱的审美趣味以及对人生自由境界的追求。
全词由游览而至生出归田园的意向，结尾处意蕴深厚，既是情绪流程的归宿，也是词人的终生追求。写景、抒情、议论都是诗歌创作中常见的表现方法，该词将写景、抒情、议论结合了起来，也可以说是词的诗化的一个具体表现。
自庇一身青箬笠， 相随到处绿蓑衣。斜风细雨不须归。
西塞山边白鹭飞，散花洲外片帆微。桃花流水鳜鱼肥。
西塞山江边白鹭在飞翔，散花洲外江上片片白帆船在轻轻地飘动。桃花水汛期鳜鱼长得肥胖。
自庇一身青箬笠，相随到处绿蓑衣。斜风细雨不须归。
自有遮护全身的青竹壳斗笠，与斗笠相伴的还有绿蓑衣。斜风夹杂着细雨，过着乐而忘归的渔翁生活。
西塞山边白鹭(lù)飞，散花洲外处帆微。桃花流水鳜(guì)鱼肥。
西塞山：又名道士矶，今湖北省黄石市辖区之山名。散花洲：鄂东长江一带有三个散花洲，一在黄梅县江中，早已塌没。一在浠水县江滨，今成一村。一在武昌（今湖北鄂州市）江上建“怡亭”之小岛，当地人称之为“吴王散花滩”。鳜鱼肥：鳜鱼长得肥胖。
自庇一身青箬(ruò)笠，相随到处绿蓑(suō)衣。斜风细雨不须归。
庇：遮盖。箬笠：用竹篾做的斗笠。蓑衣：草或棕作的雨衣。
上处写黄州、黄石一带山光水色和田园风味。三幅画面组缀成色彩斑斓的乡村长卷。“西塞山”配上“白鹭飞”，“桃花流水”配上“鳜鱼肥”，“散花洲”配上“处帆微”。这就是从船行的角度自右至左依次排列为山—水—洲的画卷。静中有动，动中有静。青、蓝、绿配上白、白、白，即青山、蓝水、绿洲配上白鹭、白鱼、白帆，构成一种素雅恬淡的田园生活图，这是长江中游黄州、黄石一带特有的田园春光。
下处写效法张志和，追求“扁舟草履，放浪山水间，与渔樵杂处”（《答李端叔书》）的超然自由的隐士生活。“自庇一身青箬笠，相随到处绿蓑衣”，勾画出了一个典型的渔翁形象。“斜风细雨不须归”，描绘着“一蓑烟雨任平生”乐而忘归的田园生活情调。下处还是采用“青”（箬笠）、“绿”（蓑衣）与白（雨）的色调相配，烘托出了苏轼此时的淡泊明志、宁静致远。
全词虽属隐括词，但写出了新意。所表现的不是一般自然景物，而是黄州、黄石特有的自然风光。所表现的不是一般的隐士生活情调，而是属于苏轼此时此地特有的幽居生活乐趣。全词的辞句与韵律十分和谐，演唱起来，声情并茂，富有音乐感。